記者：近期證監(jiān)會批準(zhǔn)了5個期權(quán)上市，期權(quán)市場再開五朵金花。其中以12月9日大商所上市鐵礦石期權(quán)最引市場關(guān)注。今年以來，鐵礦石價格大幅波動困擾著國內(nèi)鋼鐵企業(yè)。此時上市鐵礦石期權(quán)，意義是什么？

　　李正強：近期，證監(jiān)會批復(fù)上市鐵礦石期權(quán)，這是市場各方的共同期盼，也是水到渠成的結(jié)果。商品期權(quán)相當(dāng)于期貨的“保險”。商品期權(quán)上市后，能夠為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、各類市場參與者提供更加豐富、便捷和個性化的風(fēng)險管理工具。

　　在鐵礦石期貨上市初期，我們就提出在鐵礦石衍生品上實現(xiàn)“一全兩通”。“一全”指的是期貨、期權(quán)和互換工具上齊全。“兩通”指的是現(xiàn)貨與期貨市場聯(lián)通、境內(nèi)與境外市場聯(lián)通。2018年5月份，鐵礦石期貨引入境外交易者，實現(xiàn)我國第一個已上市品種的國際化。2018年底，大商所推出了商品互換業(yè)務(wù)。如今，隨著鐵礦石期權(quán)上市，鐵礦石品種率先實現(xiàn) “一全兩通”新格局。

　　“一全兩通”在鐵礦石品種上的成功運行，對衍生品市場完善工具體系、提高市場效率、發(fā)揮市場功能、提升定價能力等方面將發(fā)揮更大的作用。我們正積極爭取在更多品種上實現(xiàn)“一全兩通”。

　　記者：鐵礦石期貨是市場的明星品種，上市6年來，它的功能發(fā)揮到底如何？

　　李正強：2013年10月18日鐵礦石期貨在大商所上市，目前已發(fā)展成為全球規(guī)模最大、唯一采取單一實物交割的鐵礦石期貨品種。上市6年多，鐵礦石期貨始終保持平穩(wěn)運行，功能發(fā)揮充分，引起鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈高度關(guān)注。2018年5月4日，鐵礦石期貨成功引入境外交易者，國際影響力持續(xù)提升。

　　目前，鐵礦石期貨價格與現(xiàn)貨價格、普氏指數(shù)相關(guān)性保持90%以上，套期保值效率超過80%。國內(nèi)如鞍鋼、沙鋼、河鋼、南鋼等大型鋼鐵企業(yè)，以及英美資源、嘉吉等國際主要鐵礦石貿(mào)易商都已參與鐵礦石期貨交易。國際投行在分析鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢時也把大商所鐵礦石期貨價格作為重要參考。目前，鐵礦石期貨的法人客戶持倉比例接近50%，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)比較扎實。11月份，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷與國內(nèi)兩家鋼廠開展鐵礦石基差貿(mào)易。這意味著境外礦山把鐵礦石期貨價格作為定價基準(zhǔn)，逐步開展鐵礦石人民幣業(yè)務(wù)。

　　記者：鐵礦石期貨向全世界提供了公開透明的以人民幣計價的鐵礦石期貨價格。期貨價格一旦作為大宗商品國際貿(mào)易定價依據(jù)，對人民幣國際化有何意義？

　　李正強：在國際市場上，大宗商品普遍采用交易所集中交易形成的期貨價格作為國際貿(mào)易定價基準(zhǔn)，“期貨價格+升貼水”是國際通行的定價模式。通過發(fā)展我國大宗商品期貨市場，形成公開透明、以人民幣計價的大宗商品期貨價格，為國際貿(mào)易提供定價基準(zhǔn)，能夠成為推進人民幣國際化進程的有力抓手。目前來看，隨著國際大型礦山以鐵礦石期貨價格來定價、以人民幣計價來銷售，鐵礦石期貨在國際貿(mào)易中正逐步發(fā)揮定價功能。

　　2018年，我國鐵礦石進口量10.64億噸、進口額755億美元，對外依存度超過80%。如果大量的鐵礦石國際貿(mào)易采用大商所期貨價格作為定價基準(zhǔn)，國際貿(mào)易合同將更便利地使用人民幣來結(jié)算和支付，推動人民幣“走出去”。

　　記者：我國10大鋼鐵企業(yè)中有8家都參與了大商所的鐵礦石期貨，如何引導(dǎo)其他實體企業(yè)進一步參與？

　　李正強：目前，我們已經(jīng)建設(shè)成為全球最大的鐵礦石期貨市場。但是相對于我國鐵礦石貿(mào)易量和消費量，鐵礦石期貨的成交量、持倉量還相對較低，特別是鋼鐵產(chǎn)業(yè)資本在期貨市場的占比仍有待提升，鐵礦石期貨市場規(guī)模和市場結(jié)構(gòu)還有較大的提升和優(yōu)化空間。

　　產(chǎn)業(yè)客戶的積極參與和期貨市場的規(guī)模擴大、功能發(fā)揮，是互相促進、相輔相成的過程。我們期望通過持續(xù)不斷的市場拓展工作，推動市場交易規(guī)模穩(wěn)步提升，引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)和大型貿(mào)易商有序參與。在這個過程中，企業(yè)不斷摸索，由小到大，由少到多，逐步積累參與衍生品市場管理風(fēng)險的經(jīng)驗，進而形成與企業(yè)經(jīng)營相匹配的套期保值交易模式。

　　對我國鋼鐵行業(yè)而言，如何增強風(fēng)險管理意識和能力是一個極為迫切的重大課題。整體上，我國鋼鐵企業(yè)運用期貨工具避險和定價的能力不足，鐵礦石期貨價格的代表性還需進一步提升。希望我國鋼鐵行業(yè)面對期貨市場能夠更加開放、積極，把期貨工具運用好，通過期貨市場轉(zhuǎn)移風(fēng)險，有效保障企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。