美國和中國之間關(guān)稅爭端的負(fù)面影響，在2019年限制了銅價(jià)，銅的交易價(jià)格在2.51美元~2.73美元/磅之間，低于行業(yè)建設(shè)新礦所需的水平。然而，隨著美國和中國達(dá)成穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)的臨時(shí)貿(mào)易協(xié)議，銅價(jià)出現(xiàn)了看漲逆轉(zhuǎn)，并可能由此獲益。

到2021年、2022年和2023年，全球銅產(chǎn)量的年增長率將超過4%，其中秘魯和剛果民主共和國(DRC)的產(chǎn)量增長尤為強(qiáng)勁。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，秘魯?shù)牡V山產(chǎn)量增長將超過全球最大的生產(chǎn)國智利。并表示，盡管秘魯存在反采礦抗議活動，但跨國公司仍將繼續(xù)在秘魯投資，原因是該國擁有豐富的礦產(chǎn)儲量、低成本和有利的監(jiān)管環(huán)境。例如，南方銅業(yè)擁有強(qiáng)大的項(xiàng)目渠道，包括價(jià)值14億美元的Tia Maria項(xiàng)目、25億美元的Michiquillay項(xiàng)目和28億美元的Los Chancas項(xiàng)目。

“我們相信中國的投資將在秘魯?shù)你~業(yè)中扮演越來越重要的角色。礦工正在尋求多樣化的供應(yīng)鏈，以彌補(bǔ)中國國內(nèi)消費(fèi)量大于其供應(yīng)量的情況。”惠譽(yù)表示。

惠譽(yù)援引秘魯能源和礦產(chǎn)部的數(shù)據(jù)稱，未來十年，中國企業(yè)將向秘魯?shù)奈鍌€礦業(yè)項(xiàng)目投資總計(jì)102億美元。

中鋁的Toromocho礦于2015年開始商業(yè)化生產(chǎn)，并計(jì)劃投資約13億美元擴(kuò)大項(xiàng)目規(guī)模。由中國五礦集團(tuán)持有74%股份的MMG公司，于2014年從嘉能可(Glencore)手中收購了Las Bambas銅礦，并持有Galeno銅金銀項(xiàng)目的多數(shù)股權(quán)。Galeno項(xiàng)目是中國五礦集團(tuán)和江西銅業(yè)集團(tuán)共同投資的一個新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資35億美元。

鑒于中國鋁業(yè)的Toromocho擴(kuò)建項(xiàng)目和Minsur的Mina Justa的生產(chǎn)時(shí)間表尚不確定，惠譽(yù)將秘魯2020年銅礦產(chǎn)量增長預(yù)測從5.0％下調(diào)至1.0％。

對于智利，惠譽(yù)解決方案預(yù)測，由于全球礦業(yè)公司必和必拓（BHP）今年下半年擴(kuò)大了Spence增長選項(xiàng)，倫丁礦業(yè)（Lundin Mining）的Candelaria礦產(chǎn)量增加，以及2019年初受暴雨影響的礦山產(chǎn)量反彈，智利產(chǎn)量將溫和增長0.5%至589萬噸。由于礦石品位下降和泰克資源（Teck Resources）旗下Quebrada Blanca的產(chǎn)量損失，這些發(fā)展應(yīng)超過安托法加斯塔公司（Antofagasta）的Centinela業(yè)務(wù)的產(chǎn)量下降。

惠譽(yù)指出，生產(chǎn)的下行風(fēng)險(xiǎn)將來自智利全國各地礦石品級的下降、不利的氣候、阻礙供應(yīng)鏈運(yùn)營的抗議活動和工會罷工。在老化的采礦項(xiàng)目中，企業(yè)可以通過提高生產(chǎn)率和整合技術(shù)來維持產(chǎn)量水平，從而緩解礦石品位下降的問題。

在剛果（金），銅生產(chǎn)商正艱難應(yīng)對銅價(jià)下跌，這迫使銅礦關(guān)閉。隨著嘉能可宣布將停止穆塔達(dá)（Mutanda）礦山的開采，惠譽(yù)已將其對2020年平均每年8%的預(yù)測下調(diào)至-15%。預(yù)計(jì)2020年，該國的年產(chǎn)量將達(dá)到111萬噸?；葑u(yù)還稱：“從長期來看，我們認(rèn)為，在銅價(jià)上漲和外國投資持續(xù)增長的推動下，該國的銅業(yè)前景將會復(fù)蘇，高品位儲備將吸引外國投資。”